2019年上半年消费电子行业中报分析：细分行业分化明显，静待5G景气反转-20190909-国融证券-20页

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摘要：

请阅读最后一页的免责声明12019年09月09日证券研究报告·行业深度报告电子行业细分行业分化明显，静待5G景气反转——2019H1消费电子中报分析看好投资要点◼智能手机出货下滑，TWS带动可穿戴设备高景气，行业整体营收回升，毛利率出现下滑。从上半年智能手机出货量来看，负增速依然延续。TWS耳机带动可穿戴设备出货快速增长。2019年上半年，消费电子企业保持较高营收增速，但剔除Airpods增速与去年同期持平。毛利率出现较为明显下滑。2019H1，23家消费电子企业的平均毛利率为15.66%，相比于2018H1下降较为明显。主要原因有以下两点：零组件价格出现下降，下降幅度大于成本降幅；部分规模较...

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