印制电路板行业深度研究报告：通信板景气高涨，消费电子韧性十足，高端PCB有望穿越周期-200525[26页]

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摘要：

）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告印制电路板行业深度研究报告推荐（维持）通信板景气高涨，消费电子韧性十足，高端PCB有望穿越周期结构性分化显著，A股整体PCB行业收入利润增速回落，通信PCB一枝独秀。从2019年年报数据看，A股代表性的PCB行业整体收入和利润增速显著回落，剔除占比较大的鹏鼎控股看，行业整体增速依然较好。2020年一季度受新冠疫情影响，生产端和需求侧均有不同程度冲击，收入增速下滑明显，具体看来，通信PCB受益于景气度提升收入利润依然维持较快增长，消费类PCB景气下行，但龙头企业韧性较强，二线PCB积极扩张，高端PCB需求依然较好。行业表现上看，龙头企业本次受疫情冲击较...

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