电子烟行业系列一：从电子烟展看行业三大新趋势及投资核心逻辑？-20200922（23页）

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。■2020电子烟产业博览会（IECIE）连接产业链上下游，聚焦行业三大趋势：从今年的电子烟展我们可以看到三个主要的行业趋势：（1）陶瓷雾化芯正在成为当下主流。陶瓷雾化芯和传统棉芯相比，雾化分子颗粒小，一致性更好，因此在口感方面更有优势，有效成分传输效率较棉芯提高56%。目前市场上较为主流的陶瓷雾化芯包括思摩尔国际的FEELM、卓力能的SILMO、华诚达的AX、聚为集团的μKERA和伊卡普的PREFILM。（2）加热不燃烧的新风口——低温本草。指通过加热不燃烧器具将不含烟草成分的本草植物加热到250℃至330℃，烘烤出能被使用者吸食的...

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