凯伦股份-高分子防水材料新秀，差异化竞争突围-190922

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摘要：

证券研究报告|首次覆盖报告2019年09月22日凯伦股份（300715.SZ）高分子防水材料新秀，差异化竞争突围凯伦股份：防水行业实力新秀，主打高分子防水材料。公司成立于2011年，2017年10月创业板上市，是国内建筑防水行业首家创业板上市公司。公司通过精准的市场定位和差异化的产品迅速开拓市场，并确立自身在高分子卷材和白色聚氨酯防水涂料细分市场领域的领先地位。自成立以来规模快速增长，2012~2018年营收复合增速达到74%。防水行业规模超千亿，需求稳定增长，高分子材料占比提升空间大：防水材料主要用于工业、民用建筑和公共设施与基础设施建设工程，需求增长平稳，2017年防水材料规模以上企业收入...

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