大东方-夯实存量挖掘增量，零售+医疗双轮驱动-220417（37页）

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摘要：

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告夯实存量挖掘增量，零售+医疗双轮驱动主要观点：[Table_Summary]⚫零售存量业务：疫情影响短期承压，长期向好；改革创新，赋能发展零售百货：轻奢市场表现强劲，推动调改升级。消费升级叠加消费年轻化助推轻奢市场表现强劲。根据麦肯锡的预计，2017~2022年中国轻奢市场CAGR可达11%~13%，在疫情影响下近两年受益于需求回流，2020~2022年增速有望超预期。为了迎合消费群体结构以及消费需求的变化，公司主动调整定位，围绕“轻奢”持续进行调改升级，重点聚焦化妆品、名表首饰、运动休闲等处于上升通道的品类，引入注重年轻化、差异化及潮流化的品牌。食品...

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