广信股份-加强全产业链优势，新增原药项目环评-20201220（19页）

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。加强全产业链优势，新增原药项目环评■稀缺的全产业链布局原药标的，一体化优势明显。公司多菌灵、甲基硫菌灵掌握一定的定价权，价格稳定；敌草隆、草甘膦受市场景气影响，价格略有下滑。近年来公司资本开支着重投向上游关键中间体和公用配套项目，完成后仅需要外购苯、煤炭、原盐等大宗商品即可实现终端原药的生产销售，一体化优势加强。中间体部分外销贡献利润，其中邻对硝受益于蚌埠八一年底前退城入园价格上涨。截至2020半年报，码头工程与24MW热电联产项目、1.5万吨邻苯二胺清洁化技改项目已完成，20万吨邻（对）硝基氯化苯二期项目进度超过90%。同时，吡唑...

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