产业债分析笔记（4）：医药流通行业

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摘要：

敬请阅读末页的免责条款Page1证券研究报告|固定收益研究债券市场定期报告产业债分析笔记（4）：医药流通行业2018年10月25日债券专题摘要：医药流通行业主要商业模式可以分为三类:一是批发模式，包括医院纯销、商业调拨、第三终端；二是零售模式，包括单店模式、连锁模式；三是各类新型流通模式，包括DTP药房、药房托管、互联网＋医药新零售模式、院外处方流转平台。从产业链层面看，医药流通企业对上下游话语权总体较弱。面对上游医药制造企业，对门槛较低、同质化较高的医药品种，龙头医药流通企业具有一定议价能力；但对特色医药品种，医药流通企业话语权依旧较弱。而在面对以公立医院为主的下游客户时，医药流通企业处于绝...

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