医药行业药明系列一：医药合同外包所谓几何-181120

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摘要：

1/19请务必阅读正文之后的免责条款部分2018年11月20日行业研究●证券研究报告医药行业深度分析药明系列一：医药合同外包所谓几何投资要点医药合同外包是行业发展的必然产物：（1）研发端：2000年以来，在研新药的数量持续上升，药企研发热情高涨。产生这个现象的原因是多方面的：1）新药属于蓝海市场，市场空间更大，产品上市后竞争格局更好；2）各国对于新药的审批和监管政策均以鼓励为导向；3）应对现有产品专利到期的被动选择。然而，新药研发成功率的下降、临床试验复杂度的增加、临床试验规模的扩大、临床试验周期延长等导致了新药研发成本的上升，而新药的平均销售增速并没有像研发成本增长那样快，导致新药投资回报...

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