医药行业2021年中期策略报告：人口结构演变铸造医药长期牛市，建议超配医药-210525（56页）

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摘要：

1人口结构演变铸造医药长期牛市，建议超配医药证券研究报告·医药生物医药行业2021年中期策略报告：2核心观点1、2021年上半年回顾：医药板块继续获得超额回报，基本面看医药制造业已经走出疫情影响。截止2021/5/20，申万医药指数上涨8%，跑赢沪深300指数8.48个百分点，继续获得明显的超额收益，主要原因：全球疫情复杂及第七次人口结构演变；医药板块占A股市值上升至10%，公募基金对医药（扣除指数和医药基金）配置比例为10.42%，与20年年底相近。从基本面看，2021Q1国内医药制造业营业收入和利润总额累计同比增长33.5%和88.7%，相比2019Q1的年平均复合增长率分别为4.69%和...

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