医药生物行业2022年投资策略：知常明变，守正创新-211111（87页）

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摘要：

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2021年11月11日行业研究知常明变，守正创新——医药生物行业2022年投资策略医药生物复盘：产业发展与政策变革共振，复盘过去6年医药牛股的演进。从2015/6到2021/9，SW医药生物指数上涨42.6%，我们将过去6年分为改革云起/蓄力/重构/疫变/后疫情5阶段，推演2015年以来的医药板块行情与产业政策、时代周期发展的关联度，发现每一轮的调整之后都会出现新的投资机会。不同的周期内，虽然政策冲击会影响部分公司，仍有优质公司受益于产业发展与政策变革的共振成为牛股。思考：大变革时代，如何理解医药投资不变的底层逻辑？后疫情时代，新冠流行或将成为一种新常...

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