医药生物行业：分化与聚焦-190506

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摘要：

证券研究报告·行业深度研究分化与聚焦年报及季报综述：行业稳健增长，结构分化明显上市公司整体保持稳健增长。根据披露的年报及季报：2018年，医药上市公司平均收入、营业利润、归母净利润分别同比增长20.12%，3.52%，4.04%。2019年第一季度，这三个数据分别为18.09%，11.34%，10.46%。18年和19年Q1体现出来的增速与个别公司的波动有一定关系。高景气度赛道：生物药、医药外包、医疗信息化，服务、器械及药店龙头亦有亮眼表现自上而下看，年报及季报体现出来的高景气赛道主要集中在生物药（主要是生长激素/疫苗）、医药外包及医疗信息化三个细分领域。这三个细分领域中，大部分公司均收获了不...

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