产业债分析笔记(1):医药工业行业全景图
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敬请阅读末页的免责条款Page1证券研究报告|固定收益研究债券市场定期报告产业债分析笔记(1):医药工业行业全景图2018年8月17日债券专题摘要:医药工业债总体存量规模较小,而发行主体数目较多,发行主体集中度总体不高。从发行主体属性构成看,医药工业债发行主体中民企占比较高。受前期违约潮影响,医药生物行业利差走阔明显,近期虽有所修复但仍存在明显的超额利差。从财务层面看,医药工业行业总体具有较好的即期偿债能力。医药工业行业下游需求具有刚性,药品需求弹性普遍较小,为典型的弱周期行业;而医药工业企业在产业链中的强势地位则导致了医药工业企业普遍具有较为稳定的现金流及较好的经营获现能力,财务基本面大多尚...
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