2022年医药生物行业年度策略报告：从繁荣到平淡，守正出奇-220117（87页）

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摘要：

从繁荣到平淡，守正出奇——2022年医药生物行业年度策略报告医药生物年度策略报告2022年1月17日中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分行业评级：增持核心观点：从繁荣到平淡，守正出奇2➢核心观点：医药行业2021走势复盘和2022年研判。复盘2021年医药行业全年走势，上半场强势特征明显，主要受CXO板块和新冠产业链的超预期业绩表现驱动，大市值、高ROE和高增长的龙头白马领跑市场。进入下半场，伴随龙头白马的高估值和交易赛道的拥挤，大市值、高景气板块连续多月回调，叠加CDE创新药研发指引等新政策出台、集采预期变化和部分医疗服务龙头阶段性业绩低于预期等因素，市场情绪带动创...

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