医药生物行业2021年度策略：医药黄金时代行情不会缺席，2021只是更加极致聚焦-2020201210（40页）

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摘要：

【医药生物行业2021年度策略】医药黄金时代行情不会缺席，2021只是更加极致聚焦证券研究报告：行业策略报告2020年12月10日核心结论一、回首2020，医药如何走过？总体上来看，2020医药先抑后扬，一度领跑全行业，8月后震荡回落；年初以来申万医药涨幅在全行业中排名第六。市场对疫情走势的预期成为医药行情的主导因素。从新兴4+X细分领域走势来看，新兴分类下细分领域多点开花，医药科技创新（创新疫苗+CXO）和医药品牌连锁（专科连锁+药店+ICL）明显跑赢，涨幅更多是拔估值；从传统细分领域来看，子行业分化严重，医疗器械（疫情驱动、产业拐点）&医疗服务（淘汰赛政策免疫剩者为王）&生物制品（疫情下疫...

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