华润三九-大健康王牌企业，崛起正当时-200423[23页]

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摘要：

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2020年4月23日华润三九大健康王牌企业，崛起正当时观点聚焦维持跑赢行业投资建议我们认为，医药零售终端场景变化赋予公司全新发展机遇，公司积极创新，前瞻性全面布局，有望成为大健康领域王牌企业。理由►医药零售之变，全国性品牌OTC自带流量。传统医药零售呈现高度分散化，同时部分实体药店经营战略偏向“高毛趋利”，店员“面对面”售药导引“终端拦截”品牌产品。然而，新零售模式下，终端消费场景由F2F升级为F2S，消费者自主决策力更强，且突破地域限制，趋于选择全国性OTC品牌。►前瞻性拥抱时代变化，市占率具提升空间。公司成立以来，成功将“999”打造为全国性...

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