天康生物：天山明月，笃行不怠-220810（29页）

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摘要：

证券研究报告|深度报告|饲料http://www.stocke.com.cn1/29请务必阅读正文之后的免责条款部分天康生物(002100)报告日期：2022年08月10日天山明月，笃行不怠——天康生物首次覆盖报告投资要点生猪养殖：产能加速扩张，成本优势明显（1）生猪产能快速扩张。公司养殖业务从疆内拓展到疆外，逐步形成“新疆、甘肃、河南”各100万头养殖规模的“聚落式”布局，并在每个区域内形成一个完整的养殖产业链。2015-2021年期间，公司生猪出栏量从22.3万头增长至160.33万头，CAGR高达41.12%。公司目前储备能繁母猪13.2万头，预计到今年年底建成350万头产能，明年通过...

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