泰格医药:多业务盈利能力释放,确立未来景气度持续(16页)
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2024-01-26
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本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要:⚫回归商业模式核心,探索主业增长趋势判断的核心变量1)通过梳理海外临床CRO领军公司的营收和人员的关系(PPDI、Covance、ICON等),我们发现这两者存在比较明显的线性关系,因此,人员增长速度对于预测公司营业收入的趋势,具有比较明显的指导意义。因此,对于公司主业收入增速的判断就回归到订单和人员增速的趋势判断上,从而对医药研发外包这种商业模式有了更清晰的认识;2)泰格医药分析,营业收入、每年新增订单金额、员工人数的比较发现,三者基本一致,订单金额变动略早于营业收入变化1-2年的...
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