百克生物-差异化产品构筑业绩护城河,带疱疫苗有望拉动成长-211224(42页)

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摘要:

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告差异化产品构筑业绩护城河,带疱疫苗有望拉动成长主要观点:[Table_Summary]⚫疫苗行业市场空间不断扩容,需求+研发双向催化国产替代加速纵览全球,疫苗市场体现出高增速(2021-2028年复合年增长率为7.3%)、“品种为王”(2019年全球TOP10重磅品种销售额共计221亿美元)的特性。国内疫苗市场增速更快,2015年至2020年的复合增速为20.6%;即使不考虑新冠疫苗,2020~2022年复合增速也能达到18%。行业高增速主要受益于非免疫规划苗的增量市场快速扩张。2021年,由于国家集中资源接种新冠疫苗,其他各类非免疫规划苗的销售受到抑...

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