互联网传媒行业：数字音乐开启后版权时代，腾讯音乐铸就泛娱乐音乐王国-180705

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摘要：

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业深度研究数字音乐开启后版权时代，腾讯音乐铸就泛娱乐音乐王国数字音乐付费市场尚处于起步阶段，未来付费渗透率及用户ARPU值均有较大提升空间。2013年起，数字音乐平台开始探索商业化变现，2017年数字音乐市场规模达到180亿元，其中在线音乐占比为75%，为135亿元；2018年4月在线音乐用户规模超过达到6.1亿人。在线音乐平台的收入包括用户付费收入、版权转授权、广告收入、音乐直播、线下及衍生等，但多数平台广告收入占比达到50%以上，部分网络音乐平台广告收益达到90%。对比海外，2017年，Spotify营业收入为40.9亿欧元（约人民币310亿），MA...

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