云音乐-公司研究报告-版权劣势逐步消除，社区模式迭代，年轻人社交属性日趋浓厚

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摘要：

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源公司研究东兴证券股份有限公司证券研究报告云音乐（9899.HK）：版权劣势逐步消除，社区模式迭代，年轻人社交属性日趋浓厚2023年1月13日强烈推荐/首次云音乐公司报告云音乐成功三要素：社区定位+扶持音乐人+推荐分发。（1）UGC模式打造音乐社区：「歌单」功能与「评论区」功能是网易云音乐早期最具特色的UGC功能；「评论区」成为网易云音乐社区精神的象征之一；（2）扶持独立音乐人生产原创音乐。2015年，国内音乐市场进入正版化时代，在版权劣势下，网易云音乐重点扶持独立音乐人，而独立音乐人相比已经成名的歌手，同样具有较高的音乐唱功，以及高品质歌曲生产能力。...

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