银行业20年报综述暨21Q2投资策略：春江水暖-210407（29页）
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银行20年报综述暨21Q2投资策略：春江水暖行业研究报告银行行业/专题研究2021年04月07日摘要大行、股份行年报综述：1）业绩反转，20年营收YoY+5.5%，归母净利润YoY+0.3%，中性假设下，21年营收增速6.9%，利润增速5.3%；2）规模扩张或边际走弱，但净息差仅上行2BP即可对冲此影响；3）大行、股份行净息差同比下行8BP、10BP，但LPR已近1年未动，净息差有望在21Q2触底；4），拨备计提力度已向常态化回归，减值损失增速从20H1的38.6%收敛至20全年的16.0%，与19年的15.1%接近；5）资产质量大幅改善，不良净生成率下降，不良偏离度下降，潜在不良降低。为...
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