兴业银行-公司深度分析:吐故纳新~解码“商行+投行”战略-20201219(31页)

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摘要:

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。吐故纳新—解码“商行+投行”战略我们认为,兴业银行同业业务存量问题已经出清。在转型的同时,其“商行+投行”战略逐步深化,投行成为重要的客户融资渠道与盈利来源,且盈利能力突出。展望未来,兴业银行基本面已经出现拐点,随着疫情冲击逐步减弱,预计ROE也将改善。2016年兴业银行开始进入结构调整阵痛期。主要是金融去杠杆以及严查同业套利,最终导致兴业银行同业业务大幅压缩,在业务调整期其基本面与估值也受到压制。但经过三年左右结构调整,兴业银行取得较好的转型成效,我们判断其风险接近出清。①同业理财和表内非标资产累计压降1.26万亿元,占2016年...

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