银行业换个角度看银行的业绩和估值:还原报备,银行的盈利质量如何?-200510[19页]
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证券研究报告|行业专题研究2020年05月10日银行还原报备,银行的盈利质量如何?---换个角度看银行的业绩和估值传统的分析框架VS“恒定拨备覆盖率”视角:评估银行经营管理能力、业绩表现时,除了考虑较为短期的经营利润指标以外,更核心、更能体现银行质地的指标应综合考虑资产质量、以及拨备长期积累的结果。在传统的银行分析框架里,通常的做法是将拨备前利润增速、资产质量、拨备覆盖率分开考量,但这种分析方法相对分散,无法将各银行在统一标准下定量进行比较。此篇报告中,我们提出“恒定拨备覆盖率”的概念。即拨备覆盖率相同且恒定的情况下(150%),还原各家银行历年的利润增速(简称利润增速1)。此外,由于各家银行...
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