后疫情时代酒店行业研究框架探讨：“航”观复苏，“数”解连锁[31页]

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摘要：

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2020年7月7日社会服务业“航”观复苏，“数”解连锁——后疫情时代酒店行业研究框架探讨行业深度◆存量时代，中高端连锁酒店是下一竞争高地我国酒店业经过近20年高速发展，正在步入成熟阶段。行业增速放缓的背后，是酒店产品结构与消费者需求之间的矛盾。存量竞争下有限连锁酒店方兴未艾，较传统星级酒店更贴近新兴消费群体的偏好。根据锦江、华住、首旅经营数据综合测算，从经济型加盟店模型可以看出在租金成本上涨45%（平均每年上涨4.5%）假设下，净利润率由12%下降至0%。若要维持原有利润率水平，ADR至少提升25%以上水平。简单的装修改造不足以支撑较大提价力度，转型中...

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