交通银行-首次覆盖报告:盈利稳健,非息贡献提升-20200630[23页]
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首次报告【公司·证券研究报告】交通银行601328.SH盈利稳健,非息贡献提升——交通银行首次覆盖报告核心观点⚫负债成本管理加强可支撑净息差;存量不良充分释放,风险管控加强。交行资产端收益率领先其他大行,负债端是制约息差的重要因素。公司高收益率的个人贷款占比持续提升,支撑资产端收益率。公司主动调整负债结构,增加同业负债占比,压降高息结构化存款,拉动整体付息率下行,支撑净息差。公司关注率呈下降趋势,存量不良资产消化良好,整体资产质量基础仍佳;不良贷款/90天逾期不断提升,不良管控更为严格。2019年末公司关注率为2.16%,同比下降29bps,逾期90天以上贷款全部纳入不良,不良认定较以往更为严...
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