影视行业专题报告：影视行业探底，政策催化有望迎来修复-200513[17页]

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摘要：

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款影视行业探底，政策催化有望迎来修复影视行业专题报告｜2020.5.13中信证券研究部核心观点唐思思首席传媒分析师S1010517080007行业产能去化、收入与成本错配缓解，盈利水平有望修复。行业经营探底，资产与现金流质量改善明显，内容为王趋势延续。综合梳理两条投资主线：一、优选精品内容制作能力、估值低位的头部企业；二、线下渠道复工催化和线上渠道经营模型有望优化。▍19年影视行业业绩继续承压，行业资产与现金流质量改善明显。影视行业持续调整，行业规范整顿举措频出，影视剧采购价格回归理性，产业链压力向上游传导，导致行业营收与成本错配。19年行业营收下降12....

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