宋城演艺-深度研究报告:成功打造业态新模式,强化业绩高增长预期-220722(31页)
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华龙证券研究所|证券研究报告y报告日期:2022年7月22日摘要(核心观点):成功打造“主题公园+旅游演艺”商业模式,核心竞争力凸显。公司重资产项目与轻资产项目协同发展,不断优化收入结构,毛利率水平显著提升,盈利能力行业领先;公司向旅游演艺平台转型,“多剧院+多剧目+多门票”运营模式实现业绩多极增长,下游溢价能力提升,量价双驱动业绩增长显著;经历两轮异地低成本复制的成功扩张发展后,占据先发区位优势。文化演艺行业集中度高,公司市场份额占比过半。在休闲旅游升级趋势不改的背景下,行业整体发展仍处于复苏通道,目前较低的渗透率使得行业市场规模具备较大的提升空间。公司千古情系列市场份额位于旅游演艺行业...
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