文娱行业2019年展望：危中有机，投资匠心内容与超级渠道(33页)

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摘要：

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年1月5日传媒危中有机，投资匠心内容与超级渠道——文娱行业2019年展望观点聚焦投资建议政策趋紧令文娱行业陷入低谷期。进入2019年，我们认为一些非常态的监管措施有望适度修正。居民不断提升的文娱消费需求仍将支撑行业继续稳步发展。但在缓增长和严监管的背景下，竞争分化将会加剧。渠道端扩张红利不再，走向比拼精细运营和谋求并购整合的新周期。运营效率高、综合实力强的“超级”渠道方能生出。制作端则需要摆脱过去急功近利、低质化竞争的状态，以“匠心”内容满足用户不断提高的品位。我们看好超级渠道+匠心内容两条主线。游戏板块推荐三七互娱、完美世界，建议关注吉...

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