传媒互联网行业：文娱行业2020年展望，迈入品质为王、供给优化的新时代-191210[30页]

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摘要：

证券研究报告2019年12月10日传媒互联网文娱行业2020年展望：迈入品质为王、供给优化的新时代观点聚焦投资建议2019年以来，游戏行业受益于版号审批恢复带来的新游供给，增速开始回暖；影视行业则面临监管逆风，整体表现仍然承压。随着用户审美品味的提高，无论游戏还是影视行业，对于爆款作品而言，突出的内容品质已经从“加分项”变成了“必选项”。进入2020年，在居民文娱消费需求仍然旺盛的背景下，我们认为供给侧的品质提升和竞争格局优化将成为驱动行业成长的主动力。我们持续看好生产匠心内容的制作龙头和具有规模和效率优势的渠道龙头的长期发展。在板块细分排序上，我们首选游戏板块，行业增长稳健、龙头公司市占率稳...

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