万达电影-经营杠杆探讨:关注2021年万达电影市占率提升带来的业绩弹性-20201224(32页)
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本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供,由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告·A股公司深度文化传媒经营杠杆探讨:关注2021年万达电影市占率提升带来的业绩弹性1、经营杠杆:万达电影的经营杠杆与分众传媒有何异同?分众传媒2020年高经营杠杆效应下预计梯媒收入增速约13%,净利润增速约136%。同样我们测算万达电影院线业务的经营杠杆约为2~3倍,主因其高固定成本的经营模式和持续稳定的扩张节奏。2、敏感性分析:在我们的敏感性分析下,假设2021年电影大盘分账票房分别为500/550/600亿元,万...
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