酒店行业深度报告：走出底部，拥抱复苏-200507[30页]

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摘要：

证券研究报告·行业深度报告走出底部，拥抱复苏成长凸显，疫情不改长期趋势国内疫情进入尾声，旅游板块全面复苏，我们最看好酒店板块的复苏趋势。因酒店板块商旅需求刚性复苏，整体快于旅游板块，且行业发展空间巨大，龙头护城河稳固；当前我们对于酒店板块的观点：（1）周期性质上成长属性凸显。因国内连锁酒店业发展时间短，发展阶段快速变迁，完整周期不明晰，且酒店连锁化率不足20%，渠道下沉空间也较广阔，新趋势迸发共同作用；（2）龙头差异化开始显现。酒店行业并非完全贝塔行情，酒店龙头在品牌、拓展、文化定位、科技水平、管理能力、延伸业态等方面存在差异，带来不同竞争优势；（3）酒店行业护城河调整，数字化与科技化、酒店管...

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