锦江酒店-品牌及管理全面升级，酒店巨轮深练内功-200417[61页]

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摘要：

证券研究报告·上市公司深度酒店Ⅱ品牌及管理全面升级，酒店巨轮深练内功发展及业绩稳定，连锁酒店巨轮显峥嵘公司是国内规模最大的连锁酒店巨头，深耕有限服务型连锁酒店业超20年，引领了国内经济型连锁酒店发展的开端，并在2010年后通过一系列重要的酒店集团和品牌并购，快速奠定在国内以及全球酒店市场规模的领先地位；公司一定程度享有国企发展优势，近两年营收虽受酒店周期下行整体影响而放缓，但业绩端通过提质增效、中端化快速发展和加盟扩张的推进，仍有较强支撑，发展总体稳健。负债端和现金流基本保持稳定，盈利能力稳健。行业成长潜力凸显，新趋势加速呈现（1）我们认为国内连锁酒店行业在周期属性较强的基础上，其较强的成长潜...

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