首旅酒店-估值水平处于历史低位，看好公司长期发展-190322
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2024-01-26
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证券研究报告|首次覆盖报告2019年03月22日首旅酒店（600258.SH）估值水平处于历史低位，看好公司长期发展首旅酒店主营酒店的投资与运营，兼有景区经营业务。2018Q1-Q3，公司实现营收63.7亿元，同比+1%；归母净利8.01亿元，同比+46%。收入构成中，酒店业务占94%，其中直营/加盟分别为77%/17%；景区业务占6%。利润构成中，酒店占83%，景区占17%。房地产大干快上的增量时代已经过去，酒店行业的周期进入新阶段。未来需求将以10%左右的速度增长，新增供给将持续收缩，行业景气度有望显著提升。酒店行业的景气度由供需的剪刀差决定，以客运量代表的需求以10%左右的速度平稳增长；...
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