华夏航空-投资价值分析报告:模式决胜,专注支线-20201228(26页)
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证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款模式决胜,专注支线华夏航空(002928)投资价值分析报告|2020.12.28核心观点独立规模化、专注支线的航司龙头,打造次枢纽、以点带网的支线网络和高效运营机制、成本控制构筑竞争壁垒。料2021年涉疆旅客周转量增长30%~40%,云南德宏或为次枢纽网络复制试金石。补贴按量确认、持续性强,料未来3年补贴CAGR或20%~30%。通程或为新业绩增长极,净利率、ROE有望领先上市航司。▍独立规模化、专注支线的航司龙头,创新性打造航空次枢纽“以点带网”、更具性价比的解决方案挖掘低线需求,料与商飞深度合作提升ARJ21效率及成本。华夏航空为国内唯一专注支线细分...
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