韵达股份-格局趋于稳定，强者恒强-190806

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摘要：

证券研究报告|首次覆盖报告2019年08月06日韵达股份（002120.SZ）格局趋于稳定，强者恒强国内快递领军企业。韵达成立于1999年，为国内快递行业领军企业之一。2007年正式开启电商快递配送服务，2017年完成重组，韵达借壳上市。快件量持续高速增长，由2016年32.14亿件增长到2018年69.85亿件，复合增速为47.42%，市场份额位居行业第二。2018年营收138.56亿元，同比增长38.76%；归母净利润26.98亿元，同比增长69.76%。互联网普及率提升，电商发展驱动行业高增长。2018年我国农村和低线城市互联网普及率仍然较低，普及率持续提升带动电商市场发展。实物商品网上...

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