顺丰控股-时效快递，二次启航-20200711[21页]

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摘要：

1时效快递，二次启航前言：今年以来，顺丰控股一直是我们重点跟踪推荐标的，其业务数据表现也十分出色，尤其是公司时效件业务表现超市场预期，本篇报告我们再次聚焦时效件业务，重点解读：1）国内时效件市场空间；2）顺丰时效件为何超预期增长？3）顺丰时效件的竞争壁垒在哪里？时效件市场规模近千亿，顺丰占据行业主导地位。我们测算2019年全国时效快递件量规模约47亿件，收入规模约840亿元。从企业需求端来看，我国时效件总量较美国还有73%的增长空间。顺丰与EMS为时效件市场龙头，市占率分别55%、26%，顺丰占据主导地位。时效件定价显著高于电商快递，顺丰/MES时效件单票价格分别为22元/13元，用户重视品质...

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