航空机场行业研究框架探讨-180717

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摘要：

《航空机场行业研究框架探讨》1证券研究报告（优于大市，维持）虞楠（交运行业首席分析师）SAC号码：S08505120700032018年07月17日1.航空的生命周期2.航空盈利的特点和驱动因素3.多重变量扰动，到底什么才是核心？2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图：我国人均乘机次数仍明显低于美国（次）长期驱动力：消费升级航空旅客由因公（商务公务）旅客和因私（旅游探亲）旅客构成任何一个行业从高端向大众消费过度的阶段往往是这个行业增速最快的阶段我国人均GDP超过5000美元，从国际经验看，正是航空消费升级的加速阶段生命周期：成长期我国人均乘机次数相当于美国1950年日本1970年的...

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