交通运输行业物流专题研究报告系列二：通达终极之战，解构价格路径-181030

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标签： #物流

摘要：

请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告/行业研究/交通运输行业通达终极之战——解构价格路径2018年10月30日强于大市（维持）投资要点2016/17年电商快递价格实际降幅10-20%，远超行业整体2%的幅度。相较之前整体价格下降主要来自电商快递占比提升的结构因素，2014年之后的快递价格下跌则主要来自通达系的价格竞争。与2-3%的整体行业价格降幅不同，2016/17年电商快递价格（扣除顺丰、国际、EMS标快影响）分别大幅下跌了18%和12%，若再扣除京东物流及其他快递业务收入则剩下的通达系市场价格跌幅分别为21%和16%。绝对价格看，电商整体均价实际已经降至4元以下，而通达系均价可能...

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