食品饮料行业：浅析我国酱油消费升级路径-华福证券

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摘要：

1Table_First证券研究报告Table_First|Table_ReportType行业研究行业定期研究Table_First|Table_Summary食品饮料行业浅析我国酱油消费升级路径投资要点：➢周专题：酱油业在需求持续回暖与龙头积极调整下，短期有望回归良性的量价增长节奏。长期借鉴日本同业发展，刚需健康化升级、龙头品类创新有望推动行业价格带不断向上跃迁，且预计酱油价格增速将保持高于CPI增速。➢目前我国GDP、人均收入、城镇化率与日本1980s相似，而且酱油产业成熟度高、消费文化共性大，故具备较高的可鉴性。对比当时日本特级酱油占比（60%+），2019年我国仅提升至42%。其中，...

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