中宠股份-宠物赛道国货崛起，国内高成长宠食龙头-210506（38页）

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摘要：

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告宠物赛道国货崛起，国内高成长宠食龙头主要观点：[Table_Summary]⚫本土宠物零食龙头，多品类强渠道，首次覆盖给予买入评级。公司是国内最早的宠物食品企业，深耕赛道达20余年，主营业务为具备出口级品质的宠物零食，以海外ODM/OEM起家，产品远销美国、英国、日本等50多个国家和地区。现阶段公司不断丰富产品品牌矩阵，布局宠物干粮、湿粮、罐头等，大力发展自主品牌，旗下知名品牌包括Wanpy顽皮、Zeal真致等。公司海外业务收入保持稳定增长态势，国内业务进入高速发展期。2020年，公司全年营业收入22.32亿元（+30.10%），归母净利润1.35亿元...

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