深高速-寻定找稳回报系列之四：兼具高分红与再投资能力的优质公路标的-181016
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2024-02-06
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请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2018年10月16日深高速寻找稳定回报系列之四：兼具高分红与再投资能力的优质公路标的观点聚焦维持推荐投资建议本篇为我们寻找稳定回报系列报告的第四篇。我们认为公司内生增长和外延扩展均很优秀，2013~17年净利润复合盈利增速16%，A/H股年初至今分别跑赢大盘15/7个百分点。我们预计公司2018~21年扣非净利润增速12%/16%/16%/12%，2018~20三年A/H分红收益率高达19%/26%，为公路板块首选。理由公路内生回报稳定：公路主业毛利占比90%，路产集中于广深地区，控股路段中客车平均占比91%。受益于深圳GDP与人口增速显著高于...
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