2020年航空行业投资策略:多重约束临近,航空再临高景气周期-191230[27页]

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摘要:

多重约束临近,航空再临高景气周期2020年航空行业投资策略证券分析师:闫海A0230519010004研究支持:郭晶2019.12.30主要内容1.多重约束下的航空供给持续收紧2.边际贡献视角下,航空再临高景气周期3.投资建议2www.swsresearch.com31.1供给“悖论”:资源受限后供给仍会高速增长?2019夏秋时刻增速大幅回升,市场担忧供给即将放量但夏秋航季实际ASK增速回落至10%以下,并未大幅增长供给“悖论”:实际供给增速不会受到飞行资源约束?5.0%6.0%7.0%8.0%9.0%10.0%11.0%12.0%13.0%2016冬春2017夏秋2017冬春2018夏...

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