煤炭行业港口运输专题报告：长期港口扩能充足，蒙华铁路将优化“南运”格局-180925

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摘要：

请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告/行业研究/煤炭行业长期港口扩能充足，蒙华铁路将优化“南运”格局2018年9月25日强于大市（维持）投资要点秦皇岛港煤炭发运量出现反复，目前已逐步回归常态。9月17日开始，秦皇岛港受政策等因素影响，煤炭发运量出现显著下降，市场对秦皇岛港搬迁转型的预期逐步强化，加大了对后续煤价预期的分歧。但随着多部门政策协调，21日晚间秦港吞吐量已逐步向常态回归，短期对秦港发运的预期扰动已得到平复。秦港煤运地位短期难以被替代，但长期北方港口扩能充足。我国目前煤炭运输体系，主要是经北方铁路和沿海港口将“北煤南运”至南方消费地，供给侧改革过后南方煤炭需求对运输要求更高...

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