圆通速递-管理持续改善，龙头再腾飞-200311[26页]

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摘要：

证券研究报告|首次覆盖报告2020年03月11日圆通速递（600233.SH）管理持续改善，龙头再腾飞领先的快递物流运营商。圆通成立于2000年5月，是国内领先的综合性快递物流运营商，是国内仅有的两家拥有自有航空公司的民营快递企业之一，2016年借壳大杨创世上市。2019年快递件量达到91.15亿票，同比增长36.78%，市场份额（14.35%）位居行业第三。快递需求向好，市场格局持续优化。1）邮政局预计2020年快递业务量完成740亿件，同比增长18%左右；业务收入完成8660亿元，同比增长16%左右，拼多多等电商高速发展是主要驱动力。2）随着疫情缓解，快递需求报复性反弹，3.8节推动快递件...

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