机场免税行业深度研究：空间与竞争格局展望

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摘要：

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要：引言总结来看，当前市场对免税和机场板块的关注重点在于：（1）出境免税店暂行管理办法出台后，免税产业链各环节之间的博弈走向何方？（2）市内店与机场店的分流之争；（3）机场免税的天花板究竟多高？此前，我们通过小专题的形式对以上问题进行了讨论，本文在原有研究基础之上，进一步系统性对此进行了研究。我们的研究路径我们认为中国免税业的发展仍是政策驱动为主，市场驱动为辅。因此本文与市场不同之处在于，我们更加关注政策制定者、行业监管者、业务执行者的利益诉求与动机，借此重新审视中国免税业未来的发展...

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