航空行业疫情下的航空：复工开启，看好反弹-200221[20页]

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摘要：

1疫情下的航空：复工开启，看好反弹疫情影响下航空客流大幅下滑，航空公司面临较大经营压力。自疫情爆发以来，国内采取严格的交通管制措施，境外多国采取入境限制措施，航空客流冲击较大。1月航空客运量同比-5.3%，影响相对较小；2月航空客流量下降幅度将更高，前18日客流量累计下滑86%；预计2020年Q1航空公司将面临较大经营压力，尤其是航空公司背负大量的债务成本以及固定成本，现金流压力较大。复盘非典，短期冲击不改长期向好趋势，航空全年取得超额收益。2003年受非典影响，中国民航旅客增速约2%，具体来看，Q2航空客流量下滑较为明显，7月疫情解除叠加国内暑运旺季，客流出现延后集中释放，航空客流量恢复两位...

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