航空行业专题报告：曙光隐现，积极布局-220122（17页）

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摘要：

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告2022年01月22日推荐（维持）航空行业专题报告交通运输本篇报告回顾了疫情以来航空业的复苏进程，认为随着疫情缓和和出行管制的放开，国内和国际需求将出现快速反弹，而供给增速可能将不及需求增速，需求-供给增速差的出现叠加票价提升，航空业景气度上升。维持行业“推荐”评级。❑国际线开放预期提升。疫情以来，国内航空需求曲折复苏，历经四次探底，可观察到：1）需求底部位置较为明确；2）国内需求韧性突显，每次探底后都能迅速回升。航空业复苏的转折点在于国际线的开放，目前由于相比欧美更严格的防疫政策，中国国际线的复苏进度慢于欧美。但我们认为：1）国际线的开放根本上...

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