铁路设备行业深度研究报告：2020，不一样的轨交周期

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摘要：

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告铁路设备行业深度研究报告推荐（维持）2020，不一样的轨交周期2020年起料将迎来新一轮轨交周期。轨交分为大铁路市场和城市轨道交通市场，过去的15年间经历了2轮典型的由高铁建设带来的增量周期。第一轮（2008-2010）由投资拉动，基建相关更为受益，第二轮（2013-2015）侧重设备交付，叠加进口替代，车辆及零部件弹性大。当前时点，我们认为，动车组将再迎来一轮交付高峰，而城轨市场是新的增量市场，二者叠加将呈现不一样的轨交周期。新增通车里程维持高位，动车组缺口进一步扩大，2020年有望迎来...

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