江西铜业-投资价值分析报告:现金流强劲外延并购可期,成就世界一流铜企-200103[37页]

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摘要:

请务必阅读正文之后的免责条款现金流强劲外延并购可期,成就世界一流铜企江西铜业(600362)投资价值分析报告|2020.1.3中信证券研究部核心观点敖翀首席周期产业分析师S1010515020001“三年创新倍增计划”激活公司发展动能,随着2019年铜价底部的三次并购,公司打开外延生长空间,权益铜矿储量和产量均增长60%。叠加在建产能逐步达产,铜矿/阴极铜/铜材均迎来稳定上升期,铜价上涨周期中盈利充分释放。给予公司目标价22.60元,维持“买入”评级。▍需求好转叠加供给收缩,铜价上行期间江西铜业最具弹性。地产竣工修复和汽车景气度回升,铜消费确定性回暖,TC/RC和硫酸价格同步低位运行,CSPT...

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