赤峰黄金-成长型黄金矿业,滞胀下迎量价齐升-220412(21页)
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上市公司公司研究/公司深度证券研究报告有色金属2022年04月12日赤峰黄金(600988)——成长型黄金矿业,滞胀下迎量价齐升报告原因:首次覆盖买入(首次评级)投资要点:加息不改滞胀趋势,黄金价格有望持续强势。1)金价与是实际利率、美元指数负相关,黄金需求本质为保值属性,避险需求下黄金上涨周期较短。2)目前时点通胀率成为影响实际利率的主要矛盾,名义利率是次要矛盾,2022年2月美国核心CPI同比+6.4%,远高于美联储长期通胀率目标的2%,欧洲能源危机及俄乌战争导致大宗价格暴涨,通胀率持续走高。美国就业情况良好,同时高通胀压力下美联储开始加息,预计未来1-2年美联储将逐渐加息,但总体加息波...
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